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生鲜电商，逃脱生死局？

出品 |电商行业 作者 | 李响

叮咚买菜实现全面盈利

叮咚买菜终于看到了前置仓的希望。

2月13日，叮咚买菜发布截至2022年12月31日的第四季度业绩报告显示，该季度实现营收62.0亿元，同比增长13.1%；Non-GAAP（非美国通用会计准则）净利润为1.16亿元，同时首次实现了单季GAAP（美国通用会计准则）净利润转正，实现全面盈利。

（图源：第一财经）

此外，2022年第二季度财报显示，该季度叮咚买菜营收为66.3亿元，同比增长42.8%；Non-GAAP（非美国通用会计准则）净利润2060万元，单季GAAP（美国通用会计准则），净亏损为3450万元，首次实现阶段性盈利。

也就是说，叮咚买菜继第二季度阶段性盈利后，第四季度又成功实现了全面盈利，“造血”能力进一步提高。

同时，2022年全年叮咚买菜的成本控制也可圈可点。财报显示，该季度叮咚买菜的成本与费用为61.55亿元，较2021年同期的65.23亿元下降5.6%。其中，履约成本为14.94亿元，同比下降16.4%。

履约成本一直以来都是生鲜电商评定盈亏情况的重点考量因素，尤其在履约成本较高的前置仓模式之下，更是展现盈利能力的核心标准。

以2021年第三季度为例，该季度叮咚买菜履约成本占其总营收比重的37.3%，将近四成。

但是在2022年第三季度，叮咚买菜履约成本占其总营收的比重为26.8%，第四季度为24.1%，大幅下降。

叮咚买菜之所以能将履约成本的占比控制在25%左右，无非是因为它意识到生鲜电商的风口已过，而今最重要的是止住亏损，好好活着。

也是基于此，叮咚买菜开始“断臂求生”，牺牲规模才得以维持盈利。

2022年前11个月，叮咚买菜陆续撤出珠海、唐山、厦门等十余个城市。截至目前，叮咚买菜APP上显示，已开通城市为27个，相较于巅峰时期减少了10个城市。

此外，在保持正常运营的城市中，叮咚买菜的前置仓数量也大有缩减。

可以说，叮咚买菜能够实现盈利，关键在于撤城关仓实现的履约成本下降。

不过需要注意的是，2022年第一季度到第三季度，叮咚买菜净亏损分别达4.774亿元、3450万元、3.45亿元。2022年全年其净亏损为8.07亿元，近四年累计亏损超122亿元。

显然，即便实现了全面盈利，叮咚买菜依旧没能完全摆脱亏损魔咒。

生鲜电商找到制胜法宝

相较于身陷囹圄的每日优鲜，叮咚买菜的全面盈利总算是给前置仓模式注入了一剂强心剂。但是众所周知，前置仓的烧钱速度远远超过赚钱的速度，这种模式下的生鲜电商企业想实现盈利，实在是万般艰难。就拿一线城市为例，在这些城市前置仓的面积基本在200-300平米之间，这样一个前置仓的前期投入大约为50万，在这种情况下，生鲜电商平台要想实现盈利，除了要保证高订单量，还要提高客单价、履约费用。

这就意味着，采用前置仓模式的生鲜电商平台需要调整商品和服务，才有可能成功实现扭亏为盈。

在这一点上，2021年叮咚买菜将“商品力是第一推动力”作为策略，从供给和研发两方面下手，为消费者提供了更具差异化的商品和服务。

供给方面，叮咚买菜的生鲜商品SKU累计超1万个，商品种类包括优质蔬菜、水果、水产、肉禽等，80%以上源自产地直采，直供产地达350个，直供供应商超600家。

研发方面，目前叮咚买菜与优诺、永璞、朝日唯品、优形、每日黑巧等多个热门品牌进行了商品研发。

截至目前，叮咚买菜已经打造了“叮咚大满冠”、“叮咚王牌菜”、“良芯匠人”、“保萝工坊”、“叮咚好食光”等20余个自有品牌，能够满足不同消费者的差异化需求。

整体来看，与2021年第三季度相比，叮咚买菜2022年第四季度的毛利率、履约费用率、营销费用率均实现了优化，尤其是毛利率优化了近15个百分点。

这份成绩单足以证明叮咚买菜商品力布局的可行性，也给前置仓模式带来了一点希望。

不过就目前看来，前置仓还是最烧钱的模式，未来叮咚买菜还需要探索出更有针对性的盈利方式。

2022年年底，盒马宣布其主力业态盒马鲜生实现盈利。虽然在此之前，盒马的盈利能力一直不被看好。

但事实证明，在店仓一体模式下，盒马鲜生采取“线上+线下”双线布局，以店作为仓，进行即时配送，在经营的同时，用线下盈利弥补线上亏损的方式是具有一定造血能力的。

对此，有业内人士表示，盒马实现盈利最主要的原因是盒马较为合理的商业模式设计，特别是以打造商品力为基础的新零售模式。

此前盒马CEO侯毅也曾表示“商品力是盒马唯一的核心竞争力”，而前面也谈到，叮咚买菜将“商品力作为第一推动力”的策略，这足以说明商品力对生鲜电商平台的重要性。

从整个行业来看，商品力已经成为了生鲜电商平台的制胜关键。

生鲜电商，迎来曙光？

事实上，不管平台选择的是前置仓模式、店仓一体化模式还是社区团购模式（美团优选、多多买菜），高成本、高损耗、低毛利率、低客单价都是他们的痛点所在。

有数据显示，整个生鲜行业的平均毛利率为15%，而化妆品行业平均毛利率高达60%-80%，相差甚远。

此外，我国4000多家生鲜电商中，4%营收持平，88%亏损，且其中7%巨额亏损，最终只有1%实现盈利。

显然，目前市场上能够实现全面盈利的平台屈指可数。由于长期看不到盈利的曙光，2022年以来，收缩、裁员和降本成为了生鲜电商行业的主旋律。

如今看来，在烧钱大战结束、消费趋于理性的背景下，盲目追求扩张速度的时代早已过去，现如今只有加大供应链投入，提高商品力才是实现盈利的根本。

以盒马为例，2019年起，盒马就在积极推动供应链中心的建设，自此盒马自有生鲜物流网络开始成型。

如今，盒马已经打造了56个常温和冷链仓、22个加工中心，10个活鲜暂养仓，建立了产地仓、水产品暂养仓、地区仓、到店仓合一的完整仓配体系。

可以说，盒马能实现全面盈利，少不了供应链的助力。

此外，在今年1月的叮咚买菜管理层会议上，叮咚买菜管理层也表示，公司将坚定的信念与信仰，长期深耕供应链和商品力。

从盒马和叮咚买菜身上也能看出，生鲜电商平台的制胜关键除了商品力还有供应链，不过话又说回来了，这两者的建设，均需要大量的时间和资源。

这些尝试，能否带领平台竞速突围，依旧无法盖棺定论。

但唯一可以确定的是，行业发展前期，生鲜电商平台由于疯狂扩张导致的亏损，令平台在短期内无法回血，未来用规模换盈利或将成为常态。

总之，对所有生鲜电商平台来说，熬过这场行业寒冬，才能迎来春天。至于谁能走到终局，现在还未可知。

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关键词： 美国通用 会计准则 盈利能力