受欧佩克成员国意外宣布大幅减产影响，4月4日收盘，国际油价继续小幅上涨。一边是国际原油价格震荡上涨，另一边，海外油气巨头正在持续加码投资中国市场。无论是近期沙特阿美在中国一系列大手笔的投资，还是壳牌、埃克森美孚等国际石化巨头在中国投资的项目取得进展，无不显示出，中国市场已成为国际石油化工巨头们青睐的战略要地。

在记者采访的多位业内人士看来，作为石油产业的下游市场，中国的化工市场有着完整的产业链体系和良好的基础，在欧美原油需求疲软的背景下，中国市场逐步恢复的需求被寄予厚望。而国际巨头们加大投资中国市场，也有利于中国化工产业链的进一步完善。目前A股石化板块整体估值偏低，国际巨头们的集中行动，有望进一步提振板块业绩。

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互补性凸显

近期，国际原油巨头沙特阿美在中国动作频频。

3月29日，沙特阿美在中国设立的合资公司——华锦阿美石化有限公司炼油石化综合设施建设项目正式开工。此前的3月26日，沙特阿美与北方工业集团、盘锦鑫诚实业集团共同出资设立了合资公司华锦阿美石化有限公司，选址辽宁省盘锦市，三方持股比例分别为30%、51%和19%。

根据介绍，该合资公司包括一座日加工能力为30万桶的炼油厂和一座年产165万吨乙烯和200万吨对二甲苯的化工厂。该项目预计在2026年投入全面运营，沙特阿美将为其供应最多21万桶/日的原油。

3月27日，沙特阿美宣布签署最终协议，拟以246亿元人民币（约折合36亿美元）的价格收购荣盛石化10%的股权。沙特阿美将通过一项长期销售协议，向荣盛石化子公司浙江石油化工有限公司（浙石化）供应48万桶/日的阿拉伯原油。双方计划在贸易、精炼、化学品生产、原油储存和技术许可方面进行合作。

据了解，荣盛石化持有浙石化51%的股权，同时浙石化管理经营着中国国内最大的炼油化工一体化联合装置，原油日加工能力为80万桶，乙烯年产量为420万吨。而通过与中国的两次深入合作，沙特阿美有望将原油供应提高到69万桶/日，为具有高化工转化率的炼化一体化装置提供原料。

荣盛石化公告沙特阿美入股一事之后，公司股价连续迎来两个涨停。值得一提的是，沙特阿美此次拟246亿元收购荣盛石化10%股权，较荣盛石化当前股价溢价近90%。

作为原油生产商，沙特阿美此前与荣盛石化已经有过合作。根据荣盛石化公告，2022年，公司基于现有的原油采购协议，向沙特阿美及其关联方购买了约603亿元人民币的原油等原材料，占公司同类交易的比例为21%。2023年1月份至2月份，公司向沙特阿美及其关联方购买了约90亿元的原油等原材料。

除此之外，3月26日，沙特阿美还与广东省人民政府签署了一份非约束性合作备忘录，以探索在广东省内的战略合作机会。

“双方主要还是基于在能源互补上的进一步合作，沙特本身有大量上游原油资源，我们国家本身缺少原油，但是拥有丰富完整的中下游化工产业链，所以双方有很好的合作基础。在这个基础上，沙特一直在加大对中国的投资，特别是固定资产的投资。”华安证券化工和新材料首席分析师王强峰接受记者采访时表示，沙特近期在中国的两大投资是个标志，说明我国化工产业、资产对于外商来说有很强的吸引力。

全国并购工会信用管理委员会专家安光勇对记者表示，沙特阿美投资中国市场是两厢情愿的结果。沙特阿美是世界最大的石油公司之一，其在中国市场扩大业务有助于增加全球业务规模和稳定未来的盈利。同时，沙特阿美可以通过与中国的合作获得技术和资源的支持，为其在中国市场的业务拓展提供有力的保障。

提振石化板块业绩

广东省是中国重要的化工产业发展基地，除了沙特阿美，还吸引了众多其他国外石化巨头。3月27日，中国海油与壳牌集团在中海壳牌一期、二期合作基础上再度携手，签订中海壳牌惠州三期乙烯项目初步投资协议，总投资额约521亿元。该项目引入多个在国内和亚洲首次采用的先进技术，将建成全球单套最大的茂金属聚乙烯装置。

3月8日，埃克森美孚惠州乙烯项目LDPE装置首台大件设备脱气仓顺利吊装就位，标志着项目建设由土建阶段进入安装阶段。

3月23日，在巴斯夫湛江一体化基地，包括新戊二醇及柠檬装置在内的项目群开工建设。世界级规模的新戊二醇装置年产能8万吨，预计于2025年第四季度投产。届时，巴斯夫全球新戊二醇年产能将提升至33.5万吨。

“中国是世界上工业种类最齐全的国家，在化工方面，中国整体的化工出口比例占到了40%至50%。所以中国的化工产业，不仅满足国内的需求，还有大量的出口；同时产业链上下游也非常全面，在全球来说有较强的竞争力。”王强峰对记者表示，外资在华投资，一方面体现出我国化工产业链的优势，另一方面也体现出中国化工产业相关资产的价值。近期化工中上游资产的价值在二级市场已经有所凸显，这个趋势大概会延续下去。

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