近日，博将控股有限公司(Broad General Holding Limited)递表港交所申请港股主板IPO，光大国际和德意志银行为联席保荐人。

招股书显示，博将是一家重点服务高净值人群、专注赋能中国高科技企业的领先私募投资基金管理人。资产管理规模达人民币93亿元以上，目前管理基金74只，投资组合包括87家企业，主要涵盖高技术服务、数字信息技术、先进制造与自动化、医药医疗技术及新材料行业。

(资料图片仅供参考)

值得一提的是，博将是天图投资今年3月再次递表港交所后，内地第二家递表港交所的本土创投机构，两者均在力争冲刺港股“VC第一股”。

编辑 | Arti

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

据招股书，博将是一家重点服务高净值人群、专注赋能中国高科技企业的领先私募投资基金管理人。资产管理规模达人民币93亿元以上，目前管理基金74只，投资组合包括87家企业，主要涵盖高技术服务、数字信息技术、先进制造与自动化、医药医疗技术及新材料行业。

跟据弗若斯特沙利文的资料，以总资产管理规模而言，博将是中国较大的专注于投资中国高科技行业、服务高净值人群的私募投资基金管理人。截至2022年12月31日，博将共有1480名基金投资者，其中约99.5%为个人投资者。

受益于博将优质的基金管理服务，博将拥有一批忠诚的LP群体。招股书显示，2016年博将第一只基金备案完成起，若干忠诚投资者持续投资7年以上，有超过30%的投资者进行复投。2020年、2021年及2022年，投资者复投金额分别占各年融资金额的43.6%、48.1%及69.2%。

发展至今，博将的投资涵盖处于不同发展阶段的企业，包括初创期、成长期及后期。在初创期投资中，博将通过对高科技行业价值链的经验和深入理解，在项目的A轮及更早期介入，现已投资65家初创期企业，54家属于高科技行业，约占总投资成本的约34.4%。代表项目有达闼科技、安泰复材、福米科技、数位科技、烯湾科技等。

截至2022年12月31日，博将25家投资组合公司的估值较初始投资估值至少翻了一番，其中14家投资组合公司的估值为其最初投资时的至少四倍。

博将成长期和后期投资专注于中国高科技产业中具有领先市场地位的企业，代表项目有极米科技（688696.SH）、睿至、地上铁、智云健康（9955.HK）、分贝通、梯影传媒等，其中极米科技、智云健康已分别于2021及2022年登陆内地科创版与香港联交所主板。

项目退出方面，博将全部或部分退出7家公司，总投资成本约为人民币4.338亿元，于退出后实现了约人民币12亿元的退出金额，投资收益倍数达到2.8倍。博将投资组合公司的公允价值约为人民币80亿元，其中五家公司成长为估值超过10亿美元的独角兽公司。

此外，受惠于高科技行业的快速发展，及博将优秀的项目投资及基金管理能力，截至2022年12月31日，博将在管基金实现了18.7%的整体内部收益率，高于业内基金的平均水平。2020年、2021年及2022年，博将总收入分别约为人民币1.223亿元、2.152亿元、2.123亿元，年复合增长率31.8%，净利润分别为5360万、9920万、1.074亿人民币，年复合增长率为41.6%。

博将的收入主要来源于基金管理业务所得费用收入（基金管理费及附带权益）及以自有资金投资于在管基金所获得的投资收益。博将将自有资金投资于基金，旨在与投资者的利益保持一致，并增强投资人对基金管理服务的信心，同时也为自有资金寻求最佳投资回报。据招股书记载，截至2020年、2021年及2022年12月31日，其自有资金分别占实缴资本的2.7%、2.8%及3.6%。

创投机构寻求上市的首要诉求是拓宽融资渠道。上市后，VC/PE机构可公开募集资金，从而拓宽融资渠道，降低融资成本，还可以通过股权融资平衡第三方资金和自有资金的比重。其次，VC/PE机构公开上市或挂牌可为员工提供股权激励政策，允许股权持有者实现股权价值变现。

事实上，国内VC/PE对于创投公司上市讨论已久，上市一直是一些创投机构的追求。毕竟通过资本市场募集到长期资金，进而带动更多的LP资金，对机构对项目的投资及自身的发展，特别是规范公司治理体系和品牌影响力，有长远利好。

针对此次上市募资计划，博将IPO所得资金将维护及扩大高净值客户群体；提高研究及投资能力以抓住战略投资机会，持续为中国高科技行业赋能；增加自有资金投资；继续努力吸引、培养和留住有核心竞争力的员工。

关键词：