周一A股市场出现探底企稳态势，创业板指早盘一度上涨，因东方财富（300059）等近期抗跌股大幅走低而出现盘中跳水走势，尾盘得益于宁德时代（300750）等权重股拉升而跌幅有所收敛，收出一根止跌意味浓厚的阳十字星。

从A股市场近段时间走势可以看出，存量资金在稳增长主线中形成抱团取暖的操作策略，使得券商股、银行股等金融股以及地产产业链个股在近期的表现明显强于电动车等赛道股的股价表现。

随着时间的推移，这些抱团模式面临瓦解，至少存在渐趋拆解的概率，主要是因为两个因素，一是稳增长主线得到创新高的社融数据的支撑，但稳增长主线对应的相关品种的成长性并不强，边际增量不高。更为重要的是，当前时代的主旋律是产业升级、中高端制造等诸多领域。

二是经过持续急跌之后，时代主旋律对应的赛道股的性价比渐渐显现，不少个股的股价已回到2021年上半年，部分品种甚至回到2020年年中的平台位置处。相对应的是，此类个股的业绩在这两年均出现大幅回升态势。一方面是股价大幅回落，另一方面是业绩持续高速成长，如此反差必然会提升这些时代主旋律产业主线的性价比。

据此，机构资金在周一又再度出现调仓态势，只不过是从稳增长主线调仓至时代主旋律的赛道股方向，其中包括电动化主线、汽车智能化主线，不仅是锂电池板块、汽车电子板块，甚至连医疗服务、军工等领域也出现资金净流入态势。而前期抗跌的品种，尤其是部分券商股跌幅较大，显示机构资金在减持这些前期抗跌的品种。

如此走势在历史上多次显现，比如，有券商研究所策略报告称：（社融）天量前一个月是稳增长、天量后10个交易日是稳增长。但之后都是成长，唯一的例外是2016-2017年，因为当时供给侧导致周期股利润暴增。 最终看下来，一切还是回到盈利预测上。因此，建议当前时间节点，还是多聚焦未来2-3年去看待投资机会。

这契合证券市场运行脉搏，因为每个时代，证券市场都有非常清晰的投资主线。这主要是契合了当前产业发展的主旋律，远的如2003年至2007年的重工业化主线对应的煤炭、电力等周期股，近的如2013年至2015年的移动互联网以及2019年以来的医药外包（CXO主线）、汽车电动化主线，去年下半年以来则是双碳主线。所以，未来什么样的产业引领经济发展，或者说经济发展的主旋律产业是什么，那么，就是什么样的产业股成为A股市场的恒星。再看当前A股以及宏观经济，较为清晰的产业投资热点还是汽车电动化、智能化、双碳、军工、医疗服务、中高端消费等。所以，机构资金回流这些投资主线，也就是说舆论所说的赛道股是历史的必然。

如果机构资金持续大力度流入此类个股，那么，此类个股就会迅速企稳。由于此类个股是A股市场近期调整的做空源泉。所以，一旦此类个股企稳，也就意味着A股市场跌势有望进入尾声。所以，在操作中，仍宜跟随产业脉搏，积极布局高成长股。

（执业证书：A1210612020001）

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