连续多个交易日的大幅调整后，A股市场迎来全面反弹。3月10日，三大指数高开高走，上证指数涨逾1%，深证成指和创业板指均涨逾2%。

不过，盘面上看，午后市场反弹遭遇一定阻力，涨势有所回落。同时，反弹中量能未能实现放大，市场进一步追高动力明显不足。那么，本轮反弹的持续性将如何呢？

对此，市场人士对澎湃新闻记者分析称：“在目前政策支持力度较大、估值趋于合理、情绪面得到宣泄的背景下，A股市场进一步下探的空间已不大。同时，技术面上，虽然仍有压力，但只要3200点不被有效击破，大盘有望继续重启升势。”

不过，国泰君安证券首席投顾杨秉儒对澎湃新闻记者强调：“中期而言，通胀前景不确定性仍高，外围扰动也将继续压制市场风险偏好的提升。因此，短期内市场形成有力度的反弹和涨势出现也比较难。下一步，市场或将维持震荡上行的格局。”

截至3月10日收盘，上证综指涨1.22%，报3296.09点；科创50指数涨2.1%，报1153.36点；深证成指涨2.18%，报12370.95点；创业板指涨2.67%，报2635.19点。

盘面上看，市场全面反弹特征明显。其中，个股方面，两市多达3629只股票上涨收红，股票出现下跌的公司不足千家。

板块方面，申万一级行业分类下的31个板块，有30个实现上涨。其中，医药生物大涨4.18%领涨两市，电力设备紧随其后涨3.96%，建筑材料、食品医疗等均涨超2%，仅农林牧渔微跌0.22%。

对于A股的普涨，杨秉儒认为，是基本面、情绪面、大宗商品价格回落、外围市场走强等多重因素共振所致。

“一方面，可以看到，随着前一交易日恐慌情绪得到了宣泄后，市场V型反转下情绪面有所修复。另一方面，国际原油等大宗商品价格出现明显回调，欧美股市亦出现普涨格局，为A股市场的反弹奠定了基础。”杨秉儒指出。

此外，杨秉儒进一步指出，从国内基本面来看，近期A股不少绩优公司密集公布了前两月的经营业绩，其中不乏前期跌幅居前的白马蓝筹，均表现亮眼。

方正证券研报指出，3月10日，A股外有欧美股市大幅反弹影响，内有多家龙头强势护盘。内外因素交织中，A股市场在经历深V行情后，保持了高位震荡。

不过，需要投资者关注的是，反弹中市场成交并未出现明显放量，反而出现了一定程度的萎缩，市场继续追高的意愿明显不足。

Wind数据显示，3月10日两市成交额“仅”为1.08万亿元。而在前2个交易日，市场大跌中成交额均超过1.1万亿元。

展望后市，杨秉儒认为，短期而言，考虑到当前市场政策面支持力度较大，全市场估值水平不高，结合历史规律看，具有较强抵抗力。同时，市场情绪面在经过前一交易日的宣泄后，投资者恐慌情绪有所收敛。因此，当前市场下方支撑力较强，进一步下探的空间已不大。

“不过，中期方面，受外围的不确定性因素影响，通胀前景不确定性仍高。因此，海外流动性仍将是市场中期约束，负面冲击短期难断。此外，外围风险仍将对市场风险偏好带来冲击，这将持续压制市场风险偏好的提升。”杨秉儒强调。

因此，杨秉儒判断，虽然市场进一步下探的空间已不大，但短期内市场形成有力度的反弹和涨势出现也比较难。下一步，市场将维持震荡为主。

“综合来看，海外加息潮的来临，流动性预期已经出现了拐点，这使得未来市场整体的估值端不仅不具备全面抬升的基础，形成向上空间的压制。但稳增长将加速发力，企业盈利预期的提升下，提振市场信心。中期市场有望震荡上行。”杨秉儒说。

安信证券报告指出，经过长达两个多月的快速下行，市场的估值泡沫一定程度上得到消化，估值开始趋于合理，性价比已回到历史均值附近。但通胀疑云目前依然难解。总体来看，上证指数重回3200点后，建议不再悲观。

技术面上，方正证券同样指出，只要3200点不被有效击破，则大盘有望继续重启升势。

方正证券表示，3月10日大盘高开之后，盘中绕着开盘点位反复震荡，并以上涨报收，5日均线对大盘形成反压，大盘反弹的位置恰为从3500点跌至3147点的二分之一位，技术上形成了一定的压力。加之价涨量缩的量价关系，短线大盘盘中有回调压力。

方正证券分析称，整体来看，技术面上存在压力，有回抽确认的要求，市场有可能走出二次探底的走势。但是，只要3200点不被有效击破，则大盘有望继续重启升势。下一步，盘中回调之后，能否继续走强，量能能否重新释放至关重要。

目前，市场面临的不确定性因素很多，投资者接下来该如何操作呢？

杨秉儒说，回顾2012年、2016年和2018年市场整体环境，也是具有较高不确定性的年份。国内基本面同样受到了海内外政策影响，产生较大波动。同时，当前市场与上述三年所处环境也较为相近。一方面，基本面处于触底过程。另一方面，不确定性处于快速抬升或持续高位的状态中。

“总体来看，配置方面，目前建议投资者寻找兼具确定性和增速的方向。可重视必选消费，建材、电力及公用事业、食品饮料、商贸零售和银行等。”杨秉儒表示。

安信证券则建议投资者关注三个方向。一是外围波动下有望收益的光伏、风电、核电等能源板块及军工企业。二是围绕着稳经济的方向，关注一些新抓手而非老基建，如数字基建和能源基建。三是围绕着低估值修复的方向，关注银行等。

不过，杨秉儒提醒投资者，目前市场不确定性仍大，下一步对外围扰动是否有进一步超预期的可能、海外加息的频次和节奏、国内稳增长的持续性、低估值方向盈利改善的情况等指标，均需要进一步关注。

关键词： 连跌后迎